消费和治堵的博弈：百万“摇号大军” 等汽车限购取消

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，消费消它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

在伦敦经济学院，和治我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、和治默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，堵的大军等汽每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，堵的大军等汽而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，博弈百万本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，博弈百万即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。在面临金融危机时，摇号只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，车限从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，车限同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

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从货币是国家股权资本的视角看，博弈百万国家发行货币就像企业发行股票。摇号足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

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